【2025年11月5日周期轮回】原油期货直播室研判：大宗商品新周期开启，A股资源板块价值重估

Azu 2025-11-05 股票 3 次浏览 0个评论

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【2025年11月5日周期轮回】原油期货直播室研判：大宗商品新周期拉开序幕

2025年11月5日，一个注定将被载入投资史册的日子，原油期货直播室的空气中弥漫着一种难以言喻的期待与激动。全球顶尖的经济学家、市场分析师以及经验丰富的交易员汇聚一堂，共同研判一个关乎未来数年乃至数十年的宏大命题——大宗商品新周期的开启。直播室内的屏幕上跳跃着跳动的K线，每一根都仿佛在诉说着一个时代的变迁。

经过数小时的激烈讨论与数据论证，一个清晰的信号浮现：我们正站在一个全新大宗商品周期的起点，而这，将对全球资产配置，特别是A股市场，产生深远的影响。

一、供给侧的重塑：全球经济结构性调整的必然

此轮大宗商品新周期的最核心驱动力，源于全球供给侧的深刻变革。过去十余年，伴随着“绿色革命”的推进，全球主要经济体在能源结构转型上投入了巨量资本。新能源技术的成熟与大规模应用并非一蹴而就，其间存在着技术瓶颈、基建配套以及成本效益等多重挑战。

与此全球地缘政治格局的复杂化，使得传统能源的生产与运输面临着前所未有的不确定性。

以原油为例，尽管全球范围内对化石燃料的依赖度正在逐步下降，但短期内，其作为全球能源体系“压舱石”的地位依然稳固。主要产油国的地缘政治风险，如中东地区的持续动荡、俄罗斯与西方国家关系的紧张，直接影响着全球原油的供应稳定性。减产协议的执行、突发事件的冲击，都可能导致原油价格出现大幅波动。

直播室内的分析师们不约而同地指出，过去那种“只要不打仗，油价就稳”的逻辑已经过时，未来的原油市场将是一个高波动、高不确定性的市场。

而支撑这一论调的，还有全球范围内对传统能源投资的“去杠杆化”。在ESG（环境、社会和公司治理）理念的驱动下，金融机构对化石能源行业的融资趋于谨慎，导致新的产能扩张受限。这意味着，即便需求端出现温和增长，供给端也难以迅速做出响应，从而形成结构性短缺的局面。

这种供给侧的“瘦身”效应，将成为推动大宗商品价格上涨的重要力量。

不仅是原油，其他大宗商品如铜、铁矿石、铝等，也面临着类似的供给侧挑战。全球对清洁能源设备的需求激增，对铜、镍、钴等矿产资源的需求也随之水涨船高。过去几年，全球矿产勘探与开采的投入相对不足，新矿山的开发周期长、成本高，且面临日益严格的环保要求。

因此，尽管需求旺盛，供给端的瓶颈却可能成为制约价格上涨的“天花板”，同时也为价格的进一步上行提供了空间。

更值得注意的是，全球供应链的韧性问题也进入了“深水区”。疫情期间的供应链中断，以及近期的地缘政治冲突，都让各国更加重视供应链的安全与自主可控。这导致部分国家开始推动“近岸外包”或“友岸外包”，部分产业链的回流或重塑，都将引发对原材料的需求激增，进一步加剧供给侧的压力。

二、需求侧的演变：经济复苏与结构性分化的双重奏

与供给侧的收紧相伴相生的是，全球需求侧也正在经历一场深刻的演变。尽管面临通胀压力和加息周期的影响，全球经济整体上仍展现出韧性，特别是新兴经济体的复苏势头强劲，为大宗商品的需求提供了坚实支撑。

中国作为全球最大的大宗商品消费国，其经济的企稳回升是推动本轮周期向上的关键因素。房地产市场的逐步稳定、基建投资的持续发力、以及消费需求的释放，都将直接拉动对钢铁、水泥、有色金属等原材料的需求。直播室内的专家们普遍认为，中国经济的“内循环”将成为全球大宗商品需求的重要引擎。

与此全球能源转型的浪潮也催生了新的需求增长点。电动汽车的普及，对电池原材料（锂、镍、钴等）的需求呈爆炸式增长。可再生能源发电（风电、光伏）的规模化发展，则对铜、铝等金属的消耗量提出了更高的要求。尽管这部分需求在整体大宗商品消费中的占比尚不能完全取代传统能源，但其增长的边际效应不容忽视。

需求侧并非一片坦途，结构性分化依然存在。发达经济体虽然整体经济保持稳定，但其消费复苏的力度可能相对温和，并且对能源价格的敏感度较高。在通胀压力下，消费者可能会调整消费结构，减少非必需品的支出，从而影响对某些大宗商品的需求。各国央行的货币政策走向，尤其是利率水平，将直接影响企业的投资意愿和消费者的购买力，进而对大宗商品的需求产生滞后影响。

从直播室的讨论中，我们可以捕捉到几个关键点：一是，全球经济的复苏基础并非完全稳固，存在一定的周期性波动；二是，能源转型驱动的新需求虽然强劲，但其规模和速度仍受制于技术和成本；三是，地缘政治风险不仅影响供给，也在一定程度上影响需求预期，导致市场情绪的短期波动。

大宗商品新周期并非简单的价格上涨，而是一个由供给收紧、需求演变以及多重宏观因素交织驱动的复杂体系。原油期货直播室的研判，为我们勾勒出一幅波澜壮阔的市场画卷，也预示着一场价值重估的风暴即将席卷而来。

【2025年11月5日周期轮回】原油期货直播室研判：A股资源板块价值重估进行时

在大宗商品新周期开启的宏大背景下，资本市场的目光自然聚焦于那些最能代表“周期之魂”的板块——资源类股票。2025年11月5日的原油期货直播室，专家们不仅对全球大宗商品市场进行了深刻剖析，更将焦点转向了A股市场，一致认为，A股的资源板块正迎来一场深刻的价值重估。

这种重估并非简单的市场情绪波动，而是基于宏观经济新格局、供给侧改革深化以及行业自身发展逻辑的全面回归。

三、A股资源板块的逻辑重塑：从“周期囚徒”到“价值新星”

长期以来，A股的资源板块（包括石油石化、有色金属、煤炭、钢铁等）常常被贴上“周期股”的标签，其估值往往随着大宗商品价格的波动而大起大落，被视为“周期囚徒”。随着全球经济结构的调整和中国经济的转型升级，这一逻辑正在被打破，资源板块正逐步摆脱“周期魔咒”，展现出“价值新星”的潜质。

供给侧改革的深化是推动资源板块价值重估的首要因素。过去几年，中国在去产能、去库存方面取得了显著成效，不少落后产能被淘汰，行业集中度得到提升。这不仅改善了供需关系，也为龙头企业带来了更强的议价能力和盈利能力。直播室内的分析师们强调，与过去不同，本轮供给侧的收紧并非简单的行政命令，而是基于全球资源稀缺性、环保压力以及产业链安全考量的必然结果。

这意味着，供给侧的约束将长期存在，为资源类企业提供了稳定的盈利基础。

需求侧的结构性变化为资源板块带来了新的增长动能。如前所述，中国经济的稳定增长，特别是新能源汽车、高端制造、绿色基建等新兴产业的蓬勃发展，对有色金属（如铜、铝、锂、钴）、特种钢材等高端原材料的需求不断增加。这些领域的需求弹性更大，附加值也更高，有望为相关资源企业带来更可持续的盈利增长。

即使是传统的煤炭、石油等行业，也在积极进行转型，向清洁能源、新能源材料等领域拓展，寻求新的业务增长点。

第三，ESG理念的普及正在重塑资源行业的价值认知。尽管资源行业在传统上被认为对环境影响较大，但随着技术的进步和企业管理水平的提升，越来越多的资源企业正在积极践行可持续发展理念。例如，在石油石化行业，企业正加大对低碳技术、新能源、新材料的研发投入；在矿产行业，企业注重绿色开采、生态修复，并积极开发低碳矿产资源。

直播室的讨论表明，投资者对资源类企业的ESG表现的关注度日益提升，那些在环保、社会责任方面表现突出的企业，更容易获得市场的青睐，从而推升其估值。

宏观经济的周期性轮回为资源板块提供了业绩兑现的土壤。当前，全球经济正处于一个由供给侧重塑、需求结构演变以及地缘政治催化的大宗商品新周期中。这意味着，以原油、铜、铝、煤炭为代表的大宗商品价格有望在中长期保持相对高位，甚至进一步上涨。这为资源类企业提供了强劲的业绩支撑，也为市场提供了挖掘价值洼地的契机。

四、A股资源板块的投资机遇：精选龙头，拥抱未来

在价值重估的浪潮中，A股资源板块涌现出诸多投资机遇，但并非所有个股都能分享到这场盛宴。精准的选股能力成为关键。直播室的专家们为投资者提供了以下几点投资建议：

1.聚焦行业龙头，穿越周期波动：具备规模优势、技术优势、成本优势以及稳定现金流的行业龙头企业，在周期波动中更具韧性，也更容易在供给收紧和需求增长的双重驱动下，实现业绩的持续增长。例如，在石油石化领域，那些拥有优质油气资源、炼化一体化能力强的企业；在有色金属领域，掌握稀缺矿产资源、拥有先进冶炼技术的企业；在煤炭领域，具有低成本、高效率、环保优势的龙头企业。

2.关注转型升级，拥抱新兴需求：对于那些积极布局新能源、新材料、高端制造等新兴领域的资源企业，应予以重点关注。例如，锂电池产业链中的锂盐生产商、钴矿企业；光伏、风电产业链中的铜、铝加工企业；以及致力于发展低碳技术、碳捕集与封存技术的企业。