黄金连阳突破的技术信号与市场情绪共振
技术面释放强烈多头信号
自5月中旬以来，国际黄金价格在日线图上连续收出7根阳线，形成经典的"阶梯式突破"形态。伦敦金现货价格从2320美元/盎司强势攀升至2380美元关口上方，周线级别MACD指标在零轴上方形成金叉，RSI相对强弱指数稳定在60-70区间，显示市场处于健康上涨周期。
尤为关键的是，价格已有效突破2350美元的关键阻力位，该位置曾是4月震荡区间的密集成交区，技术性突破后转化为强力支撑。
从波浪理论视角观察，当前行情可视为C浪主升段的启动。2023年10月开启的上升五浪结构中，目前正处于第三浪延伸阶段，理论目标位可看至2450-2480美元区间。布林带指标显示，价格持续沿上轨运行，通道开口逐步扩大，量能配合良好，COMEX黄金期货未平仓合约同步增加12%，验证了趋势的可持续性。
市场情绪与资金流向形成合力
全球最大黄金ETF—SPDRGoldTrust持仓量在连阳期间增加28吨，创下2024年单周最大增幅，显示机构投资者正加速布局。CFTC持仓报告显示，截至6月4日当周，基金经理黄金净多头头寸增加21%，达到近18个月高位。与此芝加哥期权交易所（CBOE）黄金波动率指数（GVZ）回落至13.5，表明市场对当前涨势的认可度较高。
零售端需求同样火热，上海黄金交易所Au99.99合约溢价持续保持在8-10美元/盎司，实物黄金消费旺季提前启动。世界黄金协会最新数据显示，4月全球央行净购金量达33吨，其中新兴市场央行购金量占比超过70%，多元化储备需求为金价提供长期支撑。
关键阻力与支撑位分析
当前黄金面临2400美元整数关口的心理阻力，但从斐波那契扩展位来看，2386美元（161.8%扩展位）的突破已打开上行空间。短期支撑可关注2365美元（5日均线）和2348美元（前高转换位），中期强支撑位于2320美元（50日均线）。若周线能站稳2400美元上方，将确认月线级别上升通道的延续，技术目标可上移至2020年8月以来的长期趋势线延伸位2550美元。
基本面支撑强化与后市操作策略
美联储政策转向预期升温
美国5月CPI同比增速回落至3.3%，核心CPI创三年最小环比涨幅，市场对美联储9月降息概率的押注升至68%。CMEFedWatch工具显示，年内两次降息的可能性突破45%，美元指数跌破105关口，10年期美债收益率回落至4.25%下方。历史数据显示，在首次降息周期启动前的3-6个月，黄金平均涨幅达14%，当前宏观环境与2019年降息前夜高度相似。
地缘政治风险溢价持续存在，俄乌冲突升级导致能源价格波动，中东局势紧张推升避险需求。全球黄金ETF在连续12个月流出后，5月首次实现净流入，规模达8.7亿美元，显示资金正重新配置避险资产。世界银行最新报告将2024年全球经济增速预期下调至2.4%，衰退风险助推黄金的资产配置价值。
多周期共振下的投资机会
从季节性规律看，6-8月历来是黄金表现强势期，过去十年中上涨概率达70%。结合当前技术面与基本面，建议投资者采取"回调做多"策略：在2360-2375美元区间建立首仓，突破2400美元后加仓，目标位看至2450美元，止损可设于2330美元下方。
对于杠杆交易者，建议将仓位控制在账户资金的5%以内，使用追踪止损保护利润。
实物投资者可关注金条溢价收窄时段分批建仓，纸黄金投资者宜采用定投策略平滑成本。需要警惕的风险点包括：美国非农数据超预期走强可能短期打压金价，但任何回调都应视为布局机会。中长期来看，全球债务规模突破307万亿美元、央行持续去美元化、以及AI革命带来的能源转型需求，将从根本性层面重塑黄金的价值定位。