原油剧烈波动下的多空弈

【地缘冲突与库存数据共振】

纽约原油期货亚盘时段突现2.3%振幅，布伦特主力合约在84.5美元关口反复拉锯。中东输油管道遇袭事件持续发酵，叠加EIA原油库存意外增加180万桶，多空双方在85美元心理关口展开激烈争夺。技术面显示，4小时图MACD柱状体持续收窄，83.6美元成为日内关键支撑位，若跌破可能触发程序化交易止损盘涌出。

炼厂开工率数据显示，美国墨西哥湾地区炼油产能利用率回升至92%，裂解价差扩大至28美元/桶，暗示下游需求韧犹存。盘中观察发现，每当价格下探84美元时，总有万手级别买单托市，疑似产业资本逢低锁定成本。建议短线交易者关注84.2-85.8美元震荡区间，突破任一方向可顺势加仓。

【沥青期现套利窗口开启】

沥青主力合约早盘跳涨1.8%，创三个月来最大单日涨幅。山东地区重交沥青现货报价单日上调50元/吨，期现基差由贴水转为升水12元/吨，触发贸易商套保盘入场。从持仓结构看，前二十名会员多单增持1.2万手，空单仅增0.6万手，市场情绪明显转暖。

PTA产业链传导中的交易密码

【PX-MEG-PTA三角关系重构】

PTA期货早盘冲高回落，盘中最高触及5980元后快速回吐涨幅。当前PX-Naphtha价差维持在380美元/吨高位，韩国GSCaltex装置故障导致PX现货报价跳涨20美元，成本端支撑强劲。但下游聚酯产销率骤降至65%，江浙织机开工率跌破72%，需求端负反馈开始显现。

资金流向显示，产业空头在6000元上方加大套保力度，某大型贸易商单日增持空单8000手。从跨期价差观察，09-01合约价差走阔至-86元，反映市场对远期供需格局的担忧。建议激进交易者尝试5950-6050元区间高抛低吸，保守投资者可等待产业链利润再平衡信号。

【天气变量改写沥青需求预期】

华南地区暴雨预警升级为橙，广东、广西多地道路施工暂停，沥青短期需求承压。但气象模型显示，长江中下游梅雨季或较往年缩短10天，华东地区有望提前进入施工旺季。库存数据显示，社会库存环比下降3.2%，厂库维持62%的中水平，炼厂挺价意愿强烈。

从资金弈角度看，沥青持仓量单日增加4.3万手至58.2万手，创年内新高，多空分歧白热化。量化模型提示，当持仓量增幅超过价格波动幅度1.5倍时，往往预示趋势行情临近。建议关注3700元压力位突破情况，若配合成交量放大至80万手以上，可视为趋势启动信号。